丽珠集团疫情概念股,子公司上市业绩稳健

原创 投资巴士  2020-08-29 04:45  阅读 92 次 评论 0 条

8月27日 丽珠集团股票(股票代码:000513)开盘价为51.00,开盘涨幅0.67%,昨日收盘价50.66。截止发稿时间总市值480.56亿,流通值307.54亿,成交量13.37万手,成交金额681.72万元,换手率0.02%

8月25日丽珠医药(01513.HK)公告,截至2020年6月30日止6个月,公司营业收入50.95亿元人民币,同比增长3.16%;归属于公司股东的净利润10亿元,同比增长35.97%;归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.35亿元,同比增长26.72%;每股收益1.07元。

8月28日,丽珠集团盘中涨幅达5%,截至14点07分,报54.08元,成交5.07亿元,换手率1.59%。

丽珠医药(01513)与丽珠制药厂合计向丽珠微球公司增资3.48亿元

8 月 24日丽珠医药(01513.HK)发布公告,集团于2020年8月24日与中国科学院上海有机化学研究所(“研究所”)签署了《技术合作框架协议书》,为了加强科研机构与企业的技术合作,促进科技创新,加速科技成果的产业化,双方决定在上海市研究所内共同设立创新蛋白降解药物研究中心,主要进行靶向蛋白降解及相关的新药研发工作。

交银国际研究部发出报告,指丽珠医药(01513-HK)2020上半年销售收入50.95亿元(人民币.下同),同比增长3.16%,与我们的预期基本一致,归母凈利润增长35.97%至10.05亿元,主要归功于:1)重点销售产品表现良好;2)诊断试剂产品贡献显着提升;3)整体毛利率继续改善。

公司重点产品艾普拉唑系列上半年销售额同比增长31.81%,主要受益于注射用艾普拉唑钠2019年底进入医保后快速放量,销售同比增长437.85%,我们预计艾普拉唑系列全年增速将维持在50%左右,整个消化道板块有双位数增长。

公司诊断试剂及设备板块上半年销售收入同比增长143.35%,毛利率提升14.62个百分点至76.48%。随着毛利率进一步提升,试剂板块有望进一步贡献盈利增长。

交银国际维持2020-22年每股盈利预测及43港元的目标价(基于DCF),对应2020年市盈率22倍,维持买入。

丽珠集团(000513)2020-08-27融资融券信息显示,丽珠集团融资余额529,313,865元,融券余额33,323,364元,融资买入额22,800,346元,融资偿还额18,877,568元,融资净买额3,922,778元,融券余量647,307股,融券卖出量31,400股,融券偿还量55,600股,融资融券余额562,637,229元。

丽珠集团(000513)中报点评:疫情概念产品支撑业绩增长 子公司上市助力长期发展

类别:公司 机构:中航证券有限公司 研究员:沈文文 日期:2020-08-28

2020 年中报:

报告期内公司实现营业收入509,523.83万元,同比增长3.16%;利润总额155,764.81万元,同比增长57.66%;归属于上市公司股东的净利润100,414.36万元,同比增长35.97%;扣非后归属于上市公司股东的净利润83,455.92万元,同比增长26.72%;基本每股收益1.07元,同比增长35.44%。

重点产品持续放量,海外业务高速增长。报告期内,公司化学制剂业务实现营收231,534.43万元,同比减少11.66%;原料药及中间体业务实现营收122,706.86 万元, 同比增长0.66% ; 中药制剂业务实现营收63,915.55万元,同比减少9.91%;诊断试剂及设备业务实现营收88,903.17万元,同比增长143.35%。公司制剂产品艾普拉唑于2019年底纳入医保目录,持续放量;抗病毒颗粒纳入新冠肺炎诊疗指南,销售快速增长;海外疫情拐点尚未到来,海外新冠检测试剂产品需求依然旺盛,带动公司海外业务高速增长。综合考虑,公司各类重点产品有望在海外疫情的多点扩散和国内疫情常态化防控的形势下持续为公司贡献业绩。

子公司分拆上市,助力公司长期发展。8月9日,公司表示拟分拆子公司丽珠试剂于A股上市,分拆后公司将直接持有丽珠试剂39.43%的股权,保持对丽珠试剂的控制权。分拆上市有利于公司及子公司丽珠试剂的知名度及管理水平。丽珠试剂上市成功后,有望提升公司整体估值水平,增强公司资金实力,增加公司竞争优势,助推公司长期发展。

研发持续推进,丰富公司产品管线。报告期内,公司注射用醋酸奥曲肽微球注册申请获受理,注射用阿立哌唑微球获临床试验通知书并已开展I 期临床试验,注射用醋酸曲普瑞林微球III期临床进展顺利,替硝唑片获得一致性评价批件,单硝酸异山梨酯片、注射用头孢地嗪钠完成一致性评价注册申报。公司研发进度持续推进,有望逐渐形成丰富的产品管线,提升公司市场竞争力。

投资建议:我们预计公司2020-2022 年摊薄后(暂不考虑转增股本的影响)的EPS 分别为1.78 元、2.01 元和2.27 元,对应的动态市盈率分别为28.45 倍、25.27 倍和22.34 倍。考虑艾普拉唑纳入医保目录,预计持续放量,叠加海外疫情不确定因素,新冠检测试剂也有望为公司持续贡献业绩,公司业绩可期,给予买入评级。

风险提示:政策风险、研发风险、子公司上市审批风险

丽珠集团(000513):经营稳健 业绩符合预期

类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:丁丹 日期:2020-08-28

本报告导读:

公司公告2020 年中报,第二季度恢复良好,重点处方药品种保持较好增速,维持公司增持评级。

投资要点:

维持“增持”评级。2020H1 公司收入50.95亿元,同比增长3.16%;归母净利润10.05 亿元,同比增长35.97%;扣非净利润8.35 亿元,同比增长26.72%。考虑公司核心品种增长趋势良好,上调2020-2022年EPS 预测至1.74/2.10/2.49 元/股(原为1.68/2.01/2.37),考虑到公司中长期发展趋势向上,参考行业平均估值,并给予一定估值溢价,给予2021 年PE 30X,对应目标价上调至63.00 元,维持增持评级。

重点品种持续高增长。2020H1 艾普拉唑系列收入6.64 亿元(+31.81%),针剂新进医保显著放量,实现收入2.55 亿元(+437.85%);亮丙瑞林微球收入5.36 亿元(+17.26%);精神领域重点品种马来酸氟伏沙明及盐酸哌罗匹隆收入快速增长。疫情相关品种抗病毒颗粒收入3.02 亿元(+78.24%),诊断试剂及设备实现收入8.89 亿元(+143.35%)。受疫情影响,化学制剂和中药制剂下滑,预计下半年将恢复增长。原料药及中间体盈利持续增长,2020H1 实现收入12.27亿元,同比增长0.66%,毛利增加4.14 个百分点。依托研发能力持续提升,预计原料药海外市场竞争力与占有率进一步提升。

微球和单抗多个在研平台研发加速。微球平台:阿立哌唑微球(1 个月)开展I 期临床;曲普瑞林微球(1 个月)III 期临床进展顺利。单抗平台:IL-6R 单抗III 期临床入组接近尾声;PD-1 单抗开展Ib/II期胸腺癌适应症临床;双特异性自体CAR-T 开展POC 临床;重组人绒促性素6 月初通过生产现场核查,上市在即。公司近两年来持续调整研发策略和团队,进展有所加速。

催化剂:核心产品持续放量,研发进展不断推进。

风险提示:原料药价格波动风险;新药研发不确定性风险。

历史上的今天:

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