海普瑞肝素原辅料龙头 出让KYMAB股权

海普瑞公司概况和业务流程剖析

深圳海普瑞药业集团有限公司有限责任公司于1998年创立,2007年改革为股权有限责任公司,2010年5月6日在深圳交易所主板上市。企业商品肝素钠原辅料,出入口全世界,顾客包含全球著名的海外医药行业,如Sanofi-Aventis,Fresenius Kabi,Novartis等。
企业是肝素原辅料骨干企业，坚持不懈肝素全产业链一体化发展战略，依诺肝素中药制剂得到欧州销售市场普遍认同，2019 年市场占有率约为18%。伴随着企业相继提升欧盟国家销售市场、进到国外市场，将来有希望凭着商品整体实力，不断提高市场秩序的市场份额，成功推动全世界合理布局。
打造出肝素全产业链一体化，微生物CDMO 提质提高。企业根据赛湾微生物和 SPL 双服务平台进行 CDMO 业务流程，技术专业及服务项目堡垒高些，前三季度共完成收益5.8 亿人民币，环比 16%，在其中单三季度完成收益约为2 亿人民币，环比约 16%，增长幅度环比有一定的提高。赛湾微生物增加pDNA 生产制造设备，业务拓展至基因疗法行业，有希望获益于基因疗法科学研究持续增长，微生物CDMO 将变成企业盈利提高的关键推动力。
合理布局全世界First-in-class 创新药，开启企业中远期成长空间。企业根据项目投资合理布局了包含肿瘤免疫、II 型糖尿病患者病发症、耐药菌等好几个新式治疗法要求很大的创新药研究行业，Oregovomab、RVX208、AR-301 等商品已进到重要临床医学环节，企业有着其大中华地区商业化的支配权，将来有希望开启企业中远期成长空间。
企业公布三季报，前三季度完成收益35.4亿元，环比约 12.9%，完成归母净利润7.1 亿人民币，环比约 7.6%，扣非后7.1 亿人民币，环比约 5.6%；单三季度完成收益8.8 亿人民币，环比约-12.6%，完成归母净利润1.3 亿人民币，环比约 2%，扣非后1 亿人民币，环比约-35%。

1月12日信息，海普瑞公示称，企业分公司中国香港海普拟出让Kymab股份。企业为现阶段拥有的Kymab利益总计资金投入约4056.62万美金。根据此次买卖，企业拟得到的溢价增资包含首期款溢价增资约1.17亿美金，及其事后不超过3030万美金的里程碑式溢价增资。Sanofi预估此次买卖将于2021年第二季度进行。此次公司股权转让的溢价增资合乎企业的期待，将为企业产生相对性超大金额现钱盈利。企业即日起公司股权转让个人所得账款净收益用以企业别的新项目及填补运营资。

海普瑞股票市场行情
海普瑞2021年1月12日发报17.08元，股票涨幅4.46%，股票换手率0.81%。当天该股主要资金净流入3355.85万余元，排出2832.48万余元，主力净流入523.37万元。在其中，超大型单注入446.06万余元，排出44.68万余元，资金净流入401.37万元。当天股民资金净流入1.36亿人民币，排出1.41亿人民币，股民净排出523.37万元。
海普瑞2021年1月11日发报16.35元，股票涨幅-3.65%，股票换手率0.58%。当天该股主要资金净流入2620.三万元，排出3682.32万余元，主要净排出1062.02万余元。在其中，超大型单注入456.8万元，排出1781.57万余元，净排出1324.87万余元。当天股民资金净流入9151.19万余元，排出8089.18万余元，股民资金净流入1062.02万余元。
海普瑞股票融资信息内容显示信息，2021年1月11日融资净买入306.82万余元；融资余额4.98亿人民币，较前一日提升0.62%。
股权融资层面，当天融资买入997.86万余元，股权融资还款691.04万余元，融资净买入306.82万余元。融资融券层面，融券卖出7.五万股，融资融券还款12.三万股，融券余量73.89亿港元，融券余额1208.15万元。股权融资融券余额累计5.一亿元。
海普瑞(002399)：出让KYMAB股权 不断聚焦主业
类型：企业 组织：广发证券股权有限责任公司 研究者：陈竹 时间：2021-01-12
1 月11 号夜间，公司新闻赛诺菲(Sanofi)控股子公司Sanofi FP BV 与Kymab全体人员公司股东签定公司股权转让协议书：回收Kymab 的所有股份，溢价增资为首期款11 亿美金及事后不超过3.5 亿美金的里程碑式支付；企业为现阶段拥有的Kymab 利益资金投入约4057 万美金，拥有Kymab 全方位稀释液后8.66%的股份，买卖后拟得到的溢价增资包含首期款支付约1.17 亿美金，及其事后不超过3,030 万美金的里程碑式溢价增资；参照该溢价增资测算，此笔投资收益率将达到263%，突显了企业颇具远见卓识的战投目光。
Kymab 致力于全人源单抗药物研发。Kymab 为一家总公司坐落于英国剑桥的临床医学环节生物医药企业，致力于应用其包含全部人们抗原系统软件的抗原服务平台(IntelliSelect?)发觉及开发设计全人源单抗药品；致力于利润最大化抗原体体液免疫造成的人们抗原的多元性；Kymab 就其诸多內部药品发觉方案应用其服务平台，并与药业公司协作；其有着普遍的医治性抗原新项目管道，具备明显提高发展潜力的免疫疗法备选药品KY1005、KY1044 等；此次回收突显了赛诺菲对Kymab 产品研发服务平台发展前途的亲睐。
出让Kymab 有希望产生很多现钱盈利，企业将不断聚焦主业。海普瑞于2017 年入股项目投资Kymab，目前为止，其拥有Kymab 利益总计资金投入额度约为4,057 万美金。根据此次买卖，海普瑞拟得到的溢价增资包含首期款溢价增资约1.17 亿美金，及事后不超过3,030 万美金的里程碑式溢价增资；参照测算，此笔投资收益率将达到263%，最能体现企业颇具远见卓识的战投目光；本次出让Kymab 股份将获得的很多现钱盈利，企业将更为深层次聚焦主业，不断推进肝素产业链的全世界合理布局，另外加快推动自主创新种类落地式。
创新药加快推动，重磅消息商品来日可期。企业很多年来不断着眼于项目投资开发设计全世界创新备选药品，对于恶性肿瘤和心脑血管病等具备很大诊疗要求空缺的医治行业，战略地搭建了丰富多彩的first-in-class 管道，最近好几个关键种类产品研发获重大突破：①Oregovomab：为对于末期继发性卵巢疾病全世界创新免疫治疗药品，已全面启动全世界多管理中心III 期临床研究，有希望变成卵巢疾病一线治疗法；②AR-301：全世界多管理中心临床医学III 期患者不断入组里；③RVX-208：做为适用减少II 型糖尿病患者比较严重心脑血管病恶性事件发病率等的自主创新种类，已得到英国FDA 授于的开创性治疗法评定，现阶段处在至关重要III 期临床实验环节。大家不断看中RVX-208、Oregovomab 及其AR-301，将来有希望变成重磅消息商品。
风险因素：依诺肝素钠中药制剂价钱不如预估、肝素原辅料端要求减缩，创新药研究不成功风险性，Kymab 公司股权转让进度不如预估。
投资价值分析：企业是中国肝素原辅料及中药制剂骨干企业，近些年向CDMO 及创新药行业积极主动合理布局。大家保持企业2020-2022 年归母净利润预测分析各自为9.26 亿、11.73 亿、15.77 亿人民币，相匹配EPS 预测分析各自为0.63、0.80、1.08 元，当今股票价格相匹配PE 各自为26、20、15 倍。再次关键强烈推荐，保持“买进”定级。