昇兴集团金属包装龙头 行业景气回升

原创 投资巴士  2020-12-27 04:46  阅读 342 次 评论 0 条

昇兴集团股份有限公司,集团前身为成立于1992年的昇兴(福建)铁制品有限公司。

主营业务,食品饮料金属包装产品的研发、设计、生产和销售以及饮料灌装业务。

随着消费需求的增加,饮料、食品行业现已成为金属包装的最大市场。集团与王老吉、露露、银鹭、养元、惠尔康、达利园等众多国内知名品牌企业有着多年的合作,是长期稳定的战略合作伙伴。

2020年半年报显示,昇兴股份的主营业务为金属制品业、其他、EMC合同能源,占营收比例分别为:93.98%、5.06%、0.95%。

昇兴股份的董事长是林永贤,男,59岁,高中学历。 昇兴股份的总经理是林永保,男,52岁,高中学历。

昇兴集团金属包装龙头

昇兴股份(SZ 002752)12月14日晚间发布公告称,公司控股股东昇兴控股于2020年12月11日将原质押给深圳担保集团有限公司的公司股份2300万股解除质押,占其所持股份比例为4.23%。公司控股股东昇兴控股于2020年12月8日再质押1600万股。公司控股股东昇兴控股及一致行动人福州昇洋发展有限公司未来半年内合计到期的质押股份累计数量为3600万股,占其持有公司股份的5.77%,占公司总股本的4.32%,对应融资余额为7800万元。

昇兴股份2020年12月25日收报6.25元,涨跌幅-2.34%,换手率0.69%。当日该股主力资金流入368.05万元,流出666.2万元,主力净流出298.14万元。当日散户资金流入3063.48万元,流出2765.34万元,散户净流入298.14万元。

昇兴股份2020年12月24日收报6.4元,涨跌幅0.00%,换手率0.79%。当日该股主力资金流入1088.24万元,流出977.5万元,主力净流入110.74万元。其中,超大单流入265.12万元,流出421万元,净流出155.88万元。当日散户资金流入2774.3万元,流出2885.04万元,散户净流出110.74万元。

昇兴股份2020年12月23日收报6.4元,涨跌幅0.31%,换手率0.80%。当日该股主力资金流入1158.47万元,流出1080.39万元,主力净流入78.08万元。其中,超大单流入0元,流出482.54万元,净流出482.54万元。当日散户资金流入2892.82万元,流出2970.9万元,散户净流出78.08万元。

昇兴股份(002752):基本面回升 绑定“天丝”拓宽成长空间

类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:唐凯/钟天皓 日期:2020-12-24

报告摘要:

昇兴是国内金属包装领军企业,主要产品包括三片罐、二片罐以及铝瓶产品。目前,公司与养元饮品、天丝红牛、王老吉、银鹭、露露、青岛啤酒、华润雪花、百威、百事可乐、可口可乐、锐澳、元气森林等国内外著名消费品牌企业建立了中长期战略合作关系。

三片罐:疫情影响消退,绑定天丝红牛带来新一轮成长机遇。1)行业:供给格局稳定,市场需求存结构性成长机会(能量饮料市场复合增长率约5%),各龙头公司伴随下游核心客户为目的进行产能投放。

2)公司:深度绑定下游客户。公司与下游客户有长期战略合作关系,养元持有公司1.2%股份,利于双方合作深化。天丝红牛拉动新一轮成长。泰国天丝红牛在与华彬红牛官司未明朗的情况下,2019 年推出红牛安奈吉和红牛维生素风味两个品牌进军中国市场,红牛维生素风味在今年双十一上获得功能饮料销售榜冠军,成长势头迅猛(中长期看,有望实现70-100 亿营收规模,对应三片罐需求量为15-20 亿罐)。而昇兴是天丝红牛的核心供应商,预计单罐价格&利润均高于普通三片罐客户(预计单罐单价在0.7-0.8 元,毛利率高于20%),后续有望实现伴随性成长,大幅提升三片罐业务的盈利能力。

二片罐:行业景气向上,收购太平洋制罐&铝瓶业务提升竞争力。1)行业:得益于竞争格局改善,二片罐行业议价能力提升,基本面中长期持续向上确定性高,短期观察年底的调价节奏。2)公司:收购太平洋制罐优化客户及产品结构。公司二片罐业务毛利率较同行低,主要是因为产品结构主要为传统的标准罐,后续将逐步收购太平洋制罐六个工厂,新增Slick 等高毛利罐型,提升整体盈利能力。啤酒高端化趋势明显,子公司博德科技深度绑定百威等客户,盈利能力突出(2018 年净利率达25%),后续产能扩张显著贡献增量业绩。

盈利预测及投资建议:预计2020-2022 年EPS 分别为0.01/0.27/0.35,对应PE 为477/22/17X,首次覆盖,给予买入评级。

历史上的今天:

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